1. AI보다 4배 더 오른 금광주의 반란

솔직히 수치 보고 제 눈을 의심했습니다. 2025년 시장을 정리해보면 이렇습니다.

보이시나요? 엔비디아도 훌륭했지만, 금광 기업들의 주가는 그보다 4배 넘게 뛰었습니다. 금값이 역사적 고점인 4,500달러를 돌파하면서 광산 회사들의 이익이 말 그대로 '폭발'했기 때문이죠.

이건 '영업 레버리지' 효과 때문인데요. 쉽게 말해 금값이 10% 오르면, 채굴 비용을 뺀 회사의 순이익은 20%, 30%씩 늘어나는 구조라서 그렇습니다. 금값이 오를 때 금광주는 그야말로 날개를 다는 셈이죠.

2. 이렇게 올랐는데도 아직 '바겐세일'인 이유

그런데 말이에요, 여기서 더 재미있는 포인트가 있습니다. "이렇게 올랐는데도 여전히 싸다"는 분석이 나오고 있다는 거예요. 🤔

박종훈의 지식한방 영상을 보면서 무릎을 쳤던 부분이 바로 여기인데요. 역사적으로 금값과 금광 주가의 비율을 따져봤을 때, 지금 금값이면 GDX(금광 ETF) 주가는 150달러 근처에 있어야 정상이라고 합니다. 하지만 실제로는 90달러 수준에서 거래되고 있죠.

왜 시장은 이 황금알을 낳는 거위들을 외면하고 있을까요? 바로 '투자자들의 트라우마' 때문입니다.

3. 2011년의 악몽과 달라진 2026년

주식 시장에는 "한 번 속지 두 번 속냐"는 심리가 참 강하게 작용하는 것 같아요.

2011년 금값 폭등기에 광산 회사 CEO들은 벌어들인 돈을 주주들에게 나눠주는 대신, 무리하게 다른 회사를 인수하거나 사업을 확장하다가 거하게 말아먹은 전적(?)이 있습니다. 투자자들 뇌리에 "쟤네는 돈 벌면 또 딴짓할 거야"라는 불신이 깊이 박혀있는 거죠.

하지만 2025년, 그리고 다가올 2026년은 분위기가 사뭇 다릅니다. 이젠 '감시자'들이 생겼거든요.

뉴몬트나 배릭골드 같은 거대 광산 기업의 대주주가 누군지 아시나요? 바로 블랙록(BlackRock)과 뱅가드(Vanguard)입니다. 이 깐깐한 기관 투자자들이 눈을 부릅뜨고 경영진이 딴짓 못 하게 감시하고 있다는 점이 과거와 가장 큰 차이점입니다. 이제 CEO들은 주주 이익을 챙겨야만 보너스를 받을 수 있게 시스템이 바뀌었다고 해요.

4. 원스의 투자 노트: 기회일까 함정일까?

이 영상을 보고 제가 내린 결론은 "아직 버스는 떠나지 않았다"입니다.

물론 리스크는 있습니다. 금광주는 금값 변동성의 2~3배로 움직이는 '야생마' 같은 종목이라, 금값이 꺾이면 하락 폭도 무시무시할 겁니다. 게다가 배당도 아직은 짠 편이고요.

하지만 개인적으로는 금값이 현재 수준(4,500달러 선)에서 6개월 이상 횡보만 해줘도, 시장의 의심은 확신으로 바뀌면서 재평가(Re-rating)가 일어날 거라고 봅니다. 남들이 다 AI 고점을 논하고 있을 때, 소외되어 있지만 실적은 확실한 곳에 관심을 가져보는 것도 좋은 전략이 아닐까요?

이웃님들은 어떻게 생각하시나요? 지금이라도 금광주를 포트폴리오에 담아야 할까요, 아니면 이미 늦었을까요? 댓글로 의견 들려주세요! 👇